Das BIP-Wachstum Griechenlands erreichte im gesamten Jahr 2022 6,1 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf damit deutlich den Durchschnitt der Eurozone (+3,5 % gegenüber dem Vorjahr) zum zweiten Mal in Folge.
Das starke jährliche Wachstumsergebnis spiegelt hauptsächlich wider:
- eine nach oben revidierte BIP-Wachstumsrate im dritten Quartal 2022 auf 4,4 % gegenüber dem Vorjahr (von ursprünglich 2,8 % gegenüber dem Vorjahr), aufgrund des signifikant verringerten Belastungseffekts von Energiezuschüssen im Vergleich zu den anfänglichen Schätzungen für das dritte Quartal; eine Revision, die wir bereits in unserer Notiz vom 14. Dezember 2022 vorhergesagt hatten
- eine Beschleunigung des BIP-Wachstums auf 5,2 % gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal 2022 (+1,4 % gegenüber dem Vorquartal, saisonbereinigt), getrieben von einer starken inländischen Nachfrage
Die Investitionsausgaben haben sich im vierten Quartal 2022 weiter beschleunigt (14,8 % gegenüber dem Vorjahr, 8,5 % gegenüber dem Vorquartal, saisonbereinigt) und der Anteil der Bruttoanlageinvestitionen am BIP ist auf 14,6 % gestiegen, verglichen mit einem 10-Jahres-Durchschnitt von 11,4 %.
Die privaten Konsumausgaben stiegen solide um 4,2 % gegenüber dem Vorjahr und trugen fast 3,0 Prozentpunkte zum BIP-Wachstum im vierten Quartal bei, gestützt durch die positiven Bedingungen am Arbeitsmarkt (Beschäftigungskompensation um 5,6 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2022).
Die Gewinne aus unternehmerischer Tätigkeit und nicht-arbeitsbezogene Einkommen - reflektiert im gesamtwirtschaftlichen Bruttobetriebsergebnis und im gemischten Einkommen - stiegen im vierten Quartal um 14,3 % gegenüber dem Vorjahr (15,1 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2022), der höchste Stand seit 2010.
Die Nettoexporte minderten das jährliche BIP-Wachstum im vierten Quartal um 4,8 Prozentpunkte und im gesamten Jahr 2022 um 2,8 Prozentpunkte. Dies spiegelt den kombinierten Effekt schwacher Exporte (-3,3 % gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal und +0,5 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2022 für Waren sowie -5,1 % gegenüber dem Vorjahr und +9,9 % gegenüber dem Vorjahr für Dienstleistungen in konstanten Preisen) und widerstandsfähiger Importe von Waren und Dienstleistungen (+10,9 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2022).
Diese schwache Exportleistung spiegelt die Anwendung sehr hoher Deflatoren (+35 % für Waren und +17 % für Dienstleistungsexporte gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal und 36 % bzw. 24 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2022) auf sehr starke nominale Zuwächse der jeweiligen Exportkategorien wider. Diese Verzerrung scheint mit der Verwendung des Erzeugerpreisindex in der Industrie für den ausländischen Markt als Preisdeflator zusammenzuhängen, was unserer Meinung nach den Deflator (insbesondere für Dienstleistungen) überschätzt und somit die Zunahme des Exportvolumens unterschätzt.
Die NBG schätzt, dass eine nach unten korrigierte Exportpreisdeflator, der näher an der Größenordnung liegt, die sich aus den entsprechenden Handelsstatistiken und relevanten Verbraucherpreisindexkomponenten für Dienstleistungen ergibt, in konstanten Preisen zu einem Anstieg des BIP-Wachstums im gesamten Jahr 2022 um etwa 1,5 Prozentpunkte auf 7,5 % gegenüber dem Vorjahr führen würde.
Bauwirtschaft
Die Bauwirtschaft hat im vierten Quartal 2022 an Fahrt aufgenommen, nachdem es aufgrund von Unsicherheiten in den Quartalen Q2 und Q3 zu einer Verlangsamung gekommen war. Gleichzeitig zeigten sich Ende 2022 erste Anzeichen einer Entspannung der Kostenbelastung im Bauwesen. Der Wohnbau stieg im vierten Quartal 2022 um beeindruckende +117 % gegenüber dem Vorjahr und überstieg in diesem Quartal erstmals seit 10 Jahren die Marke von 1 Milliarde Euro. Dies trug etwa die Hälfte zum Wachstum der Bruttoanlageinvestitionen im vierten Quartal bei. Die nicht-wohnbaubezogene Bau erhöhte sich um 20 % gegenüber dem Vorjahr.
Quelle: National Bank of Greece
