Die Erholung Griechenlands setzt sich fort, mit einem BIP-Anstieg von 1,3 % gegenüber dem Vorjahr im ersten Quartal 2019 (0,2 % saisonbereinigt gegenüber dem Vorquartal) für das achte aufeinanderfolgende Quartal. Dennoch verlangsamt sich das Wachstum weiterhin von 1,5 % gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal 2018 und 2,1 % gegenüber dem Vorjahr im dritten Quartal 2018. Die inländische Nachfrage trug mit über 3,0 Prozentpunkten zum BIP-Wachstum bei und glich eine beträchtliche Belastung von 1,8 Prozentpunkten durch die Nettoexporte aus.
Die Konsumausgaben reagierten weiterhin positiv auf die unterstützenden Arbeitsmarktbedingungen und das gestiegene Verbrauchervertrauen und expandierten mit einem weitgehend stabilen Tempo von 0,8 % gegenüber dem Vorjahr. Der Beitrag des privaten Konsums zum BIP-Wachstum wird voraussichtlich im Laufe des Jahres weiter steigen (Anstieg der privaten Konsumausgaben um 1,5 % gegenüber dem Vorjahr im gesamten Jahr 2019) aufgrund eines verbesserten Vertrauens und eines höher als ursprünglich erwarteten fiskalischen Anreizes.
Die Bruttoanlageinvestitionen erholten sich im ersten Quartal 2019 (7,9 % gegenüber dem Vorjahr) und trugen 0,9 Prozentpunkte zum jährlichen BIP-Wachstum in diesem Quartal bei, hauptsächlich aufgrund eines jährlichen Anstiegs von 10,9 % gegenüber dem Vorjahr im nichtwohnlichen Bau im ersten Quartal 2019. Dies war auf eine Beschleunigung der öffentlichen Investitionstätigkeit und höhere Investitionen in Transportausrüstungen (19,0 % gegenüber dem Vorjahr) zurückzuführen.
Die Exporte von Waren und Dienstleistungen wuchsen mit ihrer schwächsten Rate in zweieinhalb Jahren, da eine gesunde Expansion der Dienstleistungsexporte von 8,7 % gegenüber dem Vorjahr (getrieben von Tourismus und Schifffahrt) im ersten Quartal 2019 durch einen Rückgang der Warenexporte um 0,7 % gegenüber dem Vorjahr ausgeglichen wurde; das erste Mal seit dem vierten Quartal 2016 angesichts der nachlassenden Nachfrage in wichtigen Exportmärkten (hauptsächlich in der Eurozone).
Daten von der Produktionsseite zeigen eine starke Korrelation zwischen Exportaktivität und Leistung des Unternehmenssektors. Insbesondere die Rentabilität der Unternehmen, die durch den Betriebsüberschuss und das gemischte Einkommen in der Wirtschaft approximiert wird, verringerte sich um 0,3 % gegenüber dem Vorjahr im ersten Quartal 2019, zum ersten Mal seit dem dritten Quartal 2016. Dies zeigt eine sehr hohe Korrelation mit der in exportorientierten Sektoren erzeugten Wertschöpfung auf, insbesondere in der Industrie, die ebenfalls im ersten Quartal 2019 erheblich verlangsamt hat.
Die Wirtschaftsanalyse der NBG schätzt, dass das BIP-Wachstum im gesamten Jahr 2019 1,8 % gegenüber dem Vorjahr erreichen wird und damit gegenüber dem Vorjahr weitgehend konstant bleibt, wobei die wichtigsten Aufwärtsrisiken für dieses Szenario mit einer weiteren Verbesserung der Geschäfts- und Verbraucherstimmung in den kommenden Monaten zusammenhängen, verstärkt durch eine nachhaltige weitere Verringerung des Länderrisikos.
Quelle: National Bank of Greece
